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發改委將推動第二批PPP資產證券化項目

PPP面授課 PPP視頻課 2017-04-20 中建政研 評論[100]

中建政研資訊速遞,近日,記者獲悉,進入4月,繼首批4單ppp資產證券化項目掛牌之后,剩余的5單PPP資產證券化項目也將于近期推出。同時,發改委還將繼續推出第二批PPP資產證券化項目,且項目數量與第一批相差不大。

“第二批PPP資產證券化項目,同樣來源于2017年年初各地上報的41個項目?!币晃籶pp人士向記者透露。

對此,平岳基金總經理何濤認為,第一批項目推出之后,等于有了一個好的開始,接下來還要將PPP項目資產證券化繼續擴大,在總結經驗的同時,完善好配套制度。比如:資產證券化的外部信用增級。第一批的4單項目主要依靠發行主體的外部信用增級,未來還是要過渡到依靠項目本身的信用,這對參與PPP項目資產證券化的各方,都提出了更高的要求。

PPP資產證券化,簡單來說就是PPP+資產證券化。PPP的含義是社會資本與政府合作,實質為利益共享,風險共擔,社會資本通過參與PPP項目,獲得項目絕大部分收益,承擔項目的運營和操作、商業風險;政府承擔法律、政策和最低需求等風險,獲得少量或者不獲得收益。

此次PPP項目資產證券化起源于2016年12月21日,發改委、證監會聯合印發《關于推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作(PPP)項目資產證券化相關工作的通知》,對鼓勵進行資產證券化的PPP項目,明確要求項目已經正常運營2年以上,并已產生持續、穩定的現金流。

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中誠信證券評估有限公司結構融資評級部總經理鄧大為認為,資產證券化對于PPP來說,一方面,資產證券化作為基礎設施領域重要融資方式之一,產品特征與PPP項目投資收益穩定、回報期長等特點相契合;另一方面,推動PPP項目資產證券化,有利于盤活PPP存量資產,吸引更多社會資本參與PPP項目建設,提高PPP項目資產流動性,推進供給側結構性改革。

專家認為,PPP項目的資產證券化不僅為社會資本方提前回收投資創造條件,而且還有可能獲得差價收益,這也為財務投資人提供了投資機會,為各類社會資金進入PPP市場創造條件,也可能產生專門為投資PPP的資產證券設計的工具;從推進方面來看,信用較高省份的PPP項目、使用者付費的PPP項目更容易推進資產證券化。

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2017年1月9日,發改委投資司、證監會債券部、中國證券投資基金業協會與有關企業召開了PPP項目資產證券化座談會,標志著PPP項目資產證券化工作正式啟動。

2月17日,上交所、深交所、中國基金業協會同時發文支持本輪PPP項目資產證券化,并開設了“綠色通道”,設立相應的PPP證券化工作小組,落實專人專崗要求,在嚴格執行規定的前提下,保證了項目審批的進度,本次落地最快的專項計劃從受理到獲得無異議函僅2天時間。

2月22日,發改委公布各地共上報PPP資產證券化項目41單,其中,公路交通項目11單、城市供熱、園區基礎設施、地下綜合管廊、公共停車場等項目7單、能源項目2單。污水垃圾處理項目21單。

上海證券交易所公布的信息顯示,備受關注的中信證券-首創股份污水處理PPP項目收費收益權資產支持專項計劃,由首創股份旗下4家全資水務子公司作為原始權益人,以水務子公司持有的污水處理PPP項目項下的污水處理收費收益權為基礎資產,產品總規模5.3億元,其中優先級規模5億元,獲AAA評級。

3月10日,證監會新聞發言人張曉軍表示,國家發展改革委向證監會提供了首批9單PPP資產證券化項目的推薦函,包括交通設施、工業園區、水務、固體廢棄物處理等類型的傳統基礎設施領域項目。這也標志著,發改委與證監會聯合推動的PPP項目資產證券化已經落地。



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